大马加息周期的开始？---陈天文

http://www.enanyang.my/news/20180129/%E5%A4%A7%E9%A9%AC%E5%8A%A0%E6%81%AF%E5%91%A8%E6%9C%9F%E7%9A%84%E5%BC%80%E5%A7%8B%EF%BC%9F%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/

国家银行周四宣布提高利率25个基点，即0.25%，让维持了18个月的隔夜政策利率升至3.25%，此次为3年半来的首次加息 

。2011年以来，大马的隔夜利率环境是相对的稳定，在3.00%至3.25%的区域升降。明显的，国行前总裁丹斯里洁蒂的作风是稳健型，尽量避免做出加减息的动作来干扰市场运作。

2016年5月1日，慕哈末依布拉欣接班任国行总裁，延续前任的作风，这是他第一次变动利率。

翻大马近十多年历史，在美国次贷风暴后，我们是于2009,2010 晋入低息时代，当时的隔夜利率为2%，之后随着经济日渐改善，利率随之节节上攀。

利率上升，除了减低通膨，降温经济，控制资产泡沫，减投机等等的原因，一个重要的作用是挽留资金，维护及加强国家的外汇储备。

美国两年来加息5次

这世界的龙头老大美国，2016年结束了货币宽松政策，两年来加息已有5次之多，以每次0.25% 渐进式加息至目前的1.5%。众多经济学家认为，美国会继续它利率正常化举动，循序渐进的持续加息，预期未来两年还有5次的加息动作。

另一点，美国总统近日宣称要美元强势，持续加息有助于扭转美元走弱的趋势。

美国的连环加息，让马美利率差距缩减，升息拉开距离有其必要性，以防外资撤离大马流向美国。

一个典型的例子，继美国最近于2017年12月14日宣布加息0.25%后，香港金融管理局立即反应，同样升息25个基点以平衡局势。

上半场过去了，如果美国继续下半场的加息旅程，大马预料也会升息抗衡。

此番加息，恐怕是我们加息周期的起跑点。

另外，接到友人的询问，担心房贷、屋贷的负担增加。

马来西亚的贷款种类分成两种，固定利率型 ，浮动利率型。

车贷、信用卡、个人贷款（personal  loan）、个人现金预支（cash advance）属于固定利率型，供款期间，不受隔夜利率更动影响。未来的贷款才会受到升息影响。

举个例子，之前的2.88%年率的车贷，利息照旧，供款照旧。接下来的新车贷，利率可能设定在3.03%。

浮动利率型贷款，有房贷，股票贷款，透支贷款等等，其利率一般是依据国行公布的隔夜利率升降。

此次0.25%升息，30年房贷的每月供款将增加3%。

金融理论，升息会带来资金流入，提振汇率，入口货会较廉宜。

国民利息开支的增加，某种程度会被舶来货跌价抵消，有失也有得。

（任何交流，可讯息 012-300-2747）

必要的股市橱窗粉饰--南洋商报

http://www.enanyang.my/news/20180115/%E5%BF%85%E8%A6%81%E7%9A%84%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%A9%B1%E7%AA%97%E7%B2%89%E9%A5%B0%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/



犹记得，数年前股市的最后一个交易日，最后数分钟，吉隆坡富时综合指数猛涨大约50点，但是隔年开市尽数回跌，恢复原状。

今年开市历史复制，不过规模是小了，半天回吐了早一个交易日的所有18点涨幅。17年最后一个交易日，封关前20分钟，马股出现所谓的橱窗粉饰，升高18点。森那美种植及马银行遭撑托，是当时指数上升的大功臣。

马股高达3%的指数托扶，可位列世界前茅，展现了Malaysia Boleh （大马，能）的精神。

我们不得不感谢我们的强大的国家队（政府关联资金），为国家也为自己，强势托市。

它们除了橱窗粉饰，另一个高效率的贡献，是发挥调节平衡股市作用。大家蜂拥入市，价格上涨，它们出货。大家抛售，价格下跌，它们扫货。

这些国家队势力，确实是比股市里20%至22%力量的外资强大。恐慌的时候，外资的抛售，大部分时候都能顺利吸收。

大选落在2018年，近在眉睫，官连资金是有必要顾好账目，升高派息，讨好选民，橱窗粉饰股市活动来搞账目最有效。

（官家派息   尽力升高）

贴近民间的公积金，ASN国投基金，朝圣基金，武装部队基金，公务员退休金等等，派息预料会尽力升高。

谈到大选，国会选举绝对是股市的“大件事”，股市投资者各自对选前选后股市走势做判断，预估形势，加码或减码。

好，我们先看看上两届大选成绩对股市的影响。

2008年308，国阵胜取了选举，唯只夺得140个议席，股市开市跌停。

2013年505，国会选举，国阵成绩更差，只夺得133席位，以简单多数席位继续执政，但股市反应佳，一路向上，后来达到1896点高峰。

308是措手不及，成绩出乎意料。505过后则是老神在在，主要是选举前股市连绵下调，市场已经预先提前以价格反映情况。

这回选举，看来是国阵占优，但股市如何走，还难说的准。

如短炒，得小心，如长握，可放心。马股已经横摆巩固三年半了，风险该不大。

另外， IPO冷飕飕了几年。供应量少，也对股市起了保护作用。

还有，私有化除牌公司有一些，证明市价股值低。大致上，投资马股可放心。

最后，我们重温近二周大事：

开年连涨数天後，仙股当道，大马股市出现数年来首见的＂超买:＂

国际石油价格创三年新高，触及70美元，利惠油气股，价量齐扬。 

马股连续多个交易日成交量超过50亿股，

马币兑美元重返 3时代 ，高触 3.96。

大选概念股蠢蠢欲动。

美股三大指数齐创新高，道指达25803点。

（任何意见，任何交流，可讯息 012-300-2747）

抗衡通膨，跑赢通膨 / 陈天文

http://www.enanyang.my/news/20180101/%E6%8A%97%E8%A1%A1%E9%80%9A%E8%83%80%E8%B7%91%E8%B5%A2%E9%80%9A%E8%83%80%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/

通膨是这世界最厉害的财富盗贼，把人类的财富慢慢的、不知不觉的窃走。人们的财富被偷了，大部分人依然不知觉。

我用个实实在在的亲身例子，让大家了解通膨。

1972年，我幼小的时候，住吉隆坡中心外6公里地方，炒粿条40仙。

45年后的现在，同样地点，炒粿条要价6令吉。

财务计算机算一算，每年通膨平均复利6.20%。

如果当年40仙放定期存款，年利率3%，定存将滚大到1.51令吉，提出来，我们可要4个人才能凑足6令吉吃一碟炒粿条。

如果40仙放一项8%的投资，今天的价值是12.77令吉，足够两人个别吃一碟炒粿条。

3%与8%，45年，8倍的差别。

我用另一解说让大家更明了时间拉开距离的力量。

如果我驾一辆车，高速公路跑每小时80公里，另一辆车100公里时速超越我，一两分钟，我们的差距可能是一百米，三个小时，差距是60公里，5个小时则是100公里，10个小时是200公里。

让钱保留购买力

理财成功的要素之一，让钱保留着购买力，不能让一碗米饭的钱，在未来仅仅能买半碗，击不倒通膨，未来我们可能要束紧腰带饿肚子。

公积金派息率20年总平均是大约每年5.90%，基本上，仅仅是让我们保留着购买力，足以抗衡通货膨胀。

公积金局宣称它们的目标是要赚取比通膨高两个巴仙的回酬，但，依据的是官方通膨率。

2017年上半年，官方数据是4.10%，但民间可不这么认同，短短的两年多，我这里吉隆坡，5令吉汤粉已经爬升至6令吉，就算是把间接的6%消费税排除减去，实际的净涨幅确实比4%高许多。

真的，无论是官方，或民间的财务专家，都一致认为单单依赖公积金不足于支撑退休后的生活。

个人或家庭收入的最少10% 去储蓄并选择合法、合理回酬、在官方管制范围内投资，我认为是必须立马开始进行。

时间到底是朋友还是敌人，选择权在我们手上。

巴菲特十多岁开始投资，用了约莫一甲子的时间去复利，创造了惊人的财富，时间是他的挚友。

谨慎选择投资工具也是关切点。

投资回酬太低不能抵抗通膨，但太高，太贪婪，又容易跌入快速致富计划陷阱。

8%至10%的年回酬，中庸不过分，恰恰好。

 （注：复利算法，如有疑问，可讯息作者，012-300-2747）

（税务节省，最后冲刺）

http://www.enanyang.my/news/20171218/%E7%A8%8E%E5%8A%A1%E8%8A%82%E7%9C%81%E6%9C%80%E5%90%8E%E5%86%B2%E5%88%BA%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/

很快的，2017年就会来到终点。

个人所得税节省，还剩余约莫两周时间，是税务规划最后冲刺的时候了。

个人觉得，私人退休金最值得关注，其次是一马公积金，接下来是一马教育储蓄。

先谈谈一个大马教育储蓄计划(SSP1M)  ，纳税人如要这项目扣税，需开设与子女联名户口 ，然后存款。当年的净存款（存款减去提款）将享有 所得税豁免顶额6000令吉。

回酬方面，SSP1M与定存利率不相上下。

另一项目，自雇人士要注意，缴纳公积金可以与人寿保险共享6000令吉所得税豁免额，他们这一个类别人士可以获得政府添加10%款项入公积金户口（津贴顶额为120令吉）。

自雇人士只需要前往公积金局更改户口名称（skim persaraan 1 malaysia）,并缴纳款项至相关户口就行了。下个年份，有关公积金户口将自动添加高达120令吉津贴存款。

自雇人士如果缴纳1200令吉，2017年的回酬估计会是10%加6%（预计派息率），总额大约是192令吉。

（优先考虑私人退休金）

而私人退休金（PRS）则提供 高达3000 令吉免税额，2017年到2021年，还有5年的时间，纳税人可以争取这项目扣税。

必须注意的是，私人退休金大约有4个不同等级，从稳定型到波动型，从低回酬到高回酬。

基本上，稳定就偏向低回酬，波动高就倾向高回酬。

普遍的选择，越接近退休，就应缴纳稳定型基金，越年轻就该选波动型的。

当然，私人退休金会员的投资心态也是选择因素，能理解市场波动是常态，有股市经验，对

退休开销有多手准备的人，争取高回酬投资，没问题。

保守型的退休金，不超过20%款项投入股市，预期平均回酬为4%

中和型退休金，不超过60%款项投入股市，预期平均回酬为6%.

成长型的，不超过70%款项投入股市，预期平均回酬为7%.

而全股市型的，预期平均能赚8%，3000的8% ，是240令吉。

高达8%回酬的扣税项目，应该是首要选择。

（退休金回酬不保证，纯粹依据过去股市基金投资记录估算）

以上三类，为投资型的税务节省。

其他非投资性的税务减免，有医药保险（3000令吉顶额），有2500令吉“优质生活”（perlepasan cukai  gaya hidup）所得税减免等等。

“优质生活”减免是全新改革项目，包括书籍、电脑、运动器材、智能手机、平板电脑、宽频网络、健身会员费及主流报章。

税务节省，只要合理，合法的，天公地道。在经济前景不明朗情况下，把钱留着备用，是上策。

任何疑问，联系 012-300-2747

产业冻结令有理?

产业冻结令有理?/陈天文 - e南洋商报Nanyang Siang Pau | 马来西亚新闻真实报道 http://www.enanyang.my/?p=962760

http://www.enanyang.my/news/20171204/%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E5%86%BB%E7%BB%93%E4%BB%A4%E6%9C%89%E7%90%86%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/

政府早前祭出冻结令，暂时禁止兴建办公楼、购物广场、服务式公寓、一百万元以上的高档公寓。

于是，两方面的声音浮现。

政府是否应该介入产业界的发展，制定政策调控，向来都有对立的看法。

一面是提倡自由经济，让供应浮动，说市场会自我平衡，自我调节，一切没问题。

另一面是赞同调控，不能让市场破坏次序，动摇国本。

众多干预市场例子

应否调控？我们看看之前世界各国干预市场的行动，当中包括有由美国开始的反倾销政策，08年次贷风暴拯救AIG集团行动，外国人买新加坡地产的额外印花税及禁止他们购置有地产业，美国及欧盟货币宽松政策，都是相当的典型，当然还有调控之王，中国的各项举动。

相较于个别发展商，政府及国行理应是掌握更详细准确数据的一方。与其让业者自由的干，当局插一脚，有理有据。

国行在这时刻，向政府提示产业问题，证明它严正看待这会动摇银行业根基，进而撼动国家经济的风险。

要杀鹅取卵，还是永续经营？

地产商或会不满，但它们应该想想，是否要杀鹅取卵，还是要永续经营。

另外，产业价格下跌，或会引起银行向业主追讨贷款与价值之间的差额，有触发连绵跌的风险。这危及银行体系，恶化的话，大马国家信贷评级也受累。

其实，已经获批准的地产项目，有一定的数量，一时三刻，过剩局势并不容易逆转过来。

大马人口增长率持续走低，一旦房产严重过剩，要靠新增家庭吸收供应，挑战大。而且，在民生经济日渐艰难情况，更多年轻人会选择与父母同住。

公寓方面，只冻结豪华100万以上的， 好像还做的不够彻底，加上服务式公寓，受牵制的供应量可能占整体不到10%，下手不够狠。

冻结令，投资者两面看，未来要下手的人会失望，他们不能期望价格大幅插水而低价扫货。

对现有的业主，则起了某些保护作用，也确保供应不会太恶劣，产业能租出去，接下来能供款银行。

只准州官放火，不许百姓点灯 ？

办公楼方面，TRX金融区,大马城，武吉免登市中心（BBCC） ， 118层独立世代摩天楼，这些都超大型，都属于官连，或半官连，是过剩的大祸首。现今把后来业者封堵，有点只准州官放火，不许百姓点灯 的味道。

其实，无论是在州属或国家层面，做好呈报机制，公开数据，才是负责任做法。让发展商看清楚供应量，滞销量数据，他们应该懂得未来怎么做。

这个时候，也应该乘机好好的规划大方向，做好未来30,50年的发展大蓝图，让国家永续发展。大马应避免过往城市胡乱开发而杂乱无章的现象，问题浮现时要纠正又需大费周章整顿。

未来，多批准一些高空发展的项目，减少一些低空，占地大的计划，才是对环保友善尽心尽力。

布城是一个占地大，建筑物松散的例子，这不利公共交通建设。

总之，眼光要长远，才利国利民。

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