牛熊在角力?

图表见链接 
http://www.enanyang.my/news/20181031/%E9%95%BF%E7%BA%BF%E5%85%A5%E5%9C%BA%E5%A5%BD%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/

近两周全球股市波动剧烈，看似牛熊在角力。

市场情绪脆弱不堪，任何风吹草动都让人精神紧绷。

从今年高点至今，美股因对贸易战是比较从容，但这两周下挫幅度大，特别是科技领域纳指。

香港及大陆A股分别下跌了25%及27%，陷入市场所说的熊市区域。

明显的，美股10年的牛市，涨幅可不小，未来是否难以为续，众说纷纭。

日前出席汇报会，得到的信息是虽然美国经济成长只有3%，但整体挂牌企业盈利增长跨越10%，而科技股更高达16%。数据让人看似美股，特别是纳斯达克指数还有大把好景。

另外，在美股“价高市危”的当儿，得到消息，大马老牌单位信托公司将在11月初推出美股基金，这可是有人辞官归故里，有人漏夜赶科场，明显的，该公司对前景是信心满满。

中国A股，从上周官方喊话看，政策认定的底部已经形成，2500点似乎是政府不让跌破的攻防点。

理论上，市场底部在哪里是无法准确预测，但可以肯定的是，随着市场继续下跌，入场的风险逐渐降低，因为下跌空间相对的压缩。

（休息是为了走长路？）

目前的全球股市大跌或许并不是大熊市的开始，相反的，可能是仅仅一个健康的修正调整，有助于延长当前长期攀升的周期，创造一个健康的慢牛股市。

我想争论的，股市跌个20%就界定为进入熊市。这到底意味什么？是鼓励入场？还是脱售？

如果A在一个水平入场，面对的可能是高达20%的调整期。

又如果B在一个20%股市调整期后入手，前头又是一个20%的熊市可能性（历史上，惨厉的熊市跌幅平均大约是40%）。

所以，看来 无论是A 或者B ，风险都是一样。

但，如果是长线投资者，A 的风险还要大一些，因为两个周期的可能，调整期及熊市，是20%+20%的下跌几率。

笔者最近开启了期货户口，可以操作吉隆坡富时综指及棕油期货，主要是认为市场经常有非理性走势，创造了机会。

金融公司Bankrate的首席财务分析师　麦克布莱德曾经说“大家需要耐心，股票市场是一项长期投资，它不是一夜致富的计划。当市场动荡时，你必须有坚持的原则。随着时间的推移，你高风险的投资会得到回报，但你必须坚持到底。”

这个世界，富者愈富，贫者愈贫，要自身靠拢富者群堆，必须要有富者思维。大家看过10大富豪因为担忧股灾把自身公司股票抛售吗？

从表面数据看，从经济增长，从本益比估值，亚太各国股市水平还算廉宜，无明显泡沫可言。

目前的亚太估值大致是在底部区域，是绝佳的长线入场机会。