各国股市本益比

不像20,30年前那般，投资者只专注本国的股市，基于全球日益开放，各国股市尤其是先进发达的，人们现今都触手可及。而单位信托基金行业，旗下的基金也包罗万有，投资遍布全球。

基于种类日渐繁多，投资者眼花缭乱，不知如何下手。客户时常问，哪个市场好，要投资哪一个基金？

我推崇价值投资理念，投资股值低的股市, 以期未来涨幅追上同济市场时，获得最大收获。

当然，我们不能靠简简单单的本益比去判断股市的潜能。

举个例子，公司A ，本益比10倍，盈利几年停滞无增长。

  公司B  ，本益比11倍，但过去数年盈利平均每年增长20%。

我们二选一，会投资哪一家公司，答案不言而喻。

各国经济增长不同，所以同样的不能一视同仁看待股市本益比。

理论上，经济成长高国家，股市值得更高股值。

本身就设计一个计算方式，把股市本益比与GDP增长挂钩，得到一个本益比调整倍数，方便做投资抉择。

最近整理了数据，做了以下图表。

图表见链接http://www.enanyang.my/news/20171023/%E5%90%84%E5%9B%BD%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%9C%AC%E7%9B%8A%E6%AF%94%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87/

各国股市本益比/陈天文 - e南洋商报Nanyang Siang Pau | 马来西亚新闻真实报道 http://www.enanyang.my/?p=941953

（A股H股廉宜）

从数据看，中国A 股H 股最诱人。大马排第五，加上股市抗跌性高，投资马股还是划算。

名单内，第一名到第七都是心头好。

而美股，欧股，日本股，确实昂贵，在我投资名单外。

指数计算，经常看见  “亚太，日本除外”字眼。为何日本除外，如今大家应该明了吧。

另，读者或有疑问，为何用2018年本益比计算？

投资股票是为了分享公司未来成长的硕果。目前的盈利已充分反映在当前股价上，只有用未来增长率计算，才能贴切估计未来的上涨潜能。

好方式不能藏私，大家分享。

（马股的国家队势力大）

http://www.enanyang.my/news/20171009/%E9%A9%AC%E8%82%A1%E7%9A%84%E5%9B%BD%E5%AE%B6%E9%98%9F%E5%AE%9E%E5%8A%9B%E5%A4%A7%E9%99%88%E5%A4%A9%E6%96%87

陈天文评论，任何留言，讯息012-3002747

两三周前，看见一个数据，国民投资公司资金占大马股市的10%。这 再度证明国家主导及关联的资金在股市占有率高。

环看世界各国股市，马股抗跌保本程度在前列，我们国家队的资金强大。公积金，武装部队基金，警察部队基金，KWAP 公务员退休金，VALUE  CAP , 国库控股，朝圣基金等等，提供绝对强稳的股市力量。

单单公积金与 PNB ，15%加上10%，已足以抗衡外资20%至25%的股市分量，更别遑论加入其他规模较小的国家队资金去撑场。

我每天有个习惯，早上一定要检视各国股市涨跌。在漫长的时间观察，了解到大马股市波动较各国低。有时外国平均跌2%，大马就跌大约0.50%，外国涨1%，大马就涨大约0.30%。

原因就在这些国家队的操作，它们习惯 于逆向操作。大市连续败退就入场，股市连连涨就脱手退场。

股市低波动，看法因人而异，笔者倾向赞同认可。股市如果高波动就成了变相赌场，股民也需要更多精神及时间盯紧股票，减低工作效率，不利于经济生产。

对于胃口较大的股民，确实，马股不好玩，波动性不强，不利于低买高卖。但股市本质上是属于集合多数人的金钱，共同去拥有挂牌的公司，从而分享公司的成果。蜻蜓点水式的炒卖，是违背创设股市的初衷。

最近经常听人说，美股这么高，一旦爆破，马股一定遭殃，不如把现金留着，等待时机。

真的，完全看空，或全面看好都是危险的举动，因为结果只有判断正确或错判两面，就好像抛硬币决胜负，有赌眼光的味道，是赌博。

（经济长远向上，股市向好）

美股或会回调，但马股无泡沫，况且有国家队支持，顶多来个调整，跌幅是相当有限。

马股整体本益比在16倍，位置在10年最高22倍及最低10倍的中间点，你手上的优质股票，如果不是在泡沫的价格，是不应放手。

房产，股市投资这两回事，如果不是泡沫点上，其他的任何时候都合适。只要按照时间表，逐步渐进的方式，是完全不会出乱子。

没有人能准确预知股市的动向，大家应保持长期投资的心态。股神巴菲特基本上从未曾从股市完全撤退，当中涉及只是加减持有，转换股项而已。

你只要相信经济长远会向上，手上的优质股市资产，无论是股票或股市基金，长远来说，肯定会增值是毋庸置疑的。